Рекордный спрос позволил увеличить объем размещения
Дочерняя компания «Газпрома» (MOEX: GAZP) провела выпуск трехлетних облигаций в евро на сумму €350 млн, значительно превысив первоначальные планы. Благодаря высокому интересу инвесторов ставка купона снизилась с 8,5% до 7,5% годовых. Это второе размещение «Газпром капитала» за последние две недели после дебютных юаневых бондов.
Еврооблигации как инструмент для погашения долга
Эмиссия приурочена к предстоящему погашению замещающих облигаций на €720 млн 15 апреля. Алексей Третьяков, гендиректор УК «Арикапитал», подчеркивает удобство рефинансирования в единой валюте для текущих держателей бумаг. Рынок евробондов оживился впервые с 2021 года, когда выпуски проводили ГПБ, ВТБ и «Сбербанк КИБ».
По данным Александра Ермака из БК «Регион», первый квартал 2024 года показал активность эмитентов: 17 выпусков валютных облигаций на 330 млрд руб. Лидерство сохраняют долларовые и юаневые инструменты. Новый успех «Газпрома» подтверждает растущий интерес к редким евробондам, открывающим возможности для крупных корпоративных заимствований.
Эмитенты демонстрируют уверенность на валютном рынке
«Эмитент намеренно сохраняет текущую валютную экспозицию, что открывает новые возможности для инвесторов», — подчеркивает портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Артем Привалов. В «Газпроме» акцентируют, что погашение апрельских замещающих облигаций «Газпром капитала» создает основу для нового выпуска. Это позволит держателям продолжить инвестировать в евро-номинированные ценные бумаги компании, поддерживая динамику рынка.
Еврооблигации: привлекательность и перспективы
Текущие ставки по евробумагам остаются выгодными на фоне рублевых и долларовых аналогов. По словам экспертов, эмитенты первого эшелона привлекают финансирование в долларах под 8,25–10,05% годовых, а в юанях — 7,7–10,9%. При этом успешное размещение «Газпром капиталом» выпуска в юанях с купоном 9,3% годовых подтверждает растущий интерес. Рекордный спрос, втрое превысивший объем предложения, позволил снизить ставку до 7,75%, создав позитивный прецедент для рынка.
Интерес к новому выпуску проявили не только holders замещающих облигаций, но и инвесторы, ориентированные на диверсификацию. «Участие в размещении открывает возможности для получения премии на первичном рынке», — делится представитель крупной УК. Эдуард Джабаров из Сбербанка обращает внимание, что при общем объеме валютного долга в $76 млрд, инструменты в евро занимают лишь 11%. Это создает потенциал для роста, особенно с учетом постепенного погашения существующих выпусков.
Рынок готов к развитию, но сохраняет осторожность
Старт размещений в евро компанией «Газпром» может стать сигналом для других эмитentos. Однако, как отмечает Артем Майоров из «Ингosстрах-Инвестиций», текущая доходность вторичного рынка по облигациям «Газпрома» остается выше, что формирует неоднозначную реакцию инвестors. При этом эксперты сходятся во мнении: массового всплеска валютных эмиссий ждать не стоит.
«Исторически евробумаги интересовали преимущественно иностранных инвесторов и частных клиентов швейцарских банков. Поэтому локальный спрос пока ограничен», — комментирует Эдуард Джабаров. Из российских эмитентов, помимо «Газпрома», аналогичные выпуски имеют лишь НЛМК и МКБ. При этом банки, как считает Артем Привалов, сфокусированы на девалютизации балансов, что сдерживает активность в этом сегменте. Тем не менее текущие тенденции подтверждают: рынок сохраняет потенциал для точечных успешных размещений.
Новые горизонты для инвесторов: «Газпром капитал» выходит на рынок
Уже на следующей неделе компания «Газпром капитал» планирует открыть сбор заявок на долларовый выпуск облигаций объёмом от $200 млн. Купонная ставка по инструменту ожидается на привлекательном уровне — не более 8% годовых. Это решение открывает возможность для компании укрепить финансирование на выгодных условиях и привлечь внимание глобальных рынков.
Преимущества долларовых инструментов
Как отмечает эксперт господин Третьяков, размещение в иностранной валюте позволит «Газпрому» не только расширить круг инвесторов, но и оптимизировать затраты на фондирование. «Многие участники рынка ориентируются на долларовую доходность, что делает такое решение взаимовыгодным. Это важный шаг к повышению ликвидности и доверия», — подчеркнул он. Успешное привлечение капитала станет новой вехой в стратегии развития компании, усиливая её позиции на международной арене.
Источник: www.kommersant.ru
